华尔の文

计算损失
    当你我赔了钱，我们会计算我们实际失去了多少美元。但巴菲特不是这么做的。他眼中的损失是那些美元本来可能变成的东西。对他来说，赔钱是对“看财富成长”这一基本目标的严重背离。
    有很多人提倡保住资本这一投资法则，但却没有几个人真的实施它。
    为什么？
    当我问一些投资者，如果将保住资本放在第一位会怎样想时，大多数人都会表现出一种消极态度，也就是说，“我最好什么也不做，因为我有可能会赔钱。”
    这种想法反应了一种致命投资信念：赚大钱的唯一途径就是冒大风险。于是，永远不冒大风险也决定了你永远不会赚大钱。
    对待这种看法的人来说，利润和损失是相关的，就像一枚硬币的两面；要想得到赚一美元的机会，就必须承受失去一美元可能甚至更多的风险。
高概率事件
    一般来看，保住资本就是不赔钱。它被看做一种限制性策略，会限制你的选择。
    但投资大师重视的是长期效益。他不会把他的每一笔投资都看成离散的，个别的事件。他关注的是投资过程，而保住资本是这个过程的基础。保住资本已经内化到了他的投资方法中，是他所做的每一件事的一句。
    这并不意味着投资大师在考虑一笔投资时总是会首先问：我怎么才能保住我的资本?事实上，在做出投资决策的那一刻，他甚至可能不会想到这个问题。
    在你开车的时候，你想的是如何从A点到B点，而不是保住命。然而，保命目标却是你开车方式的基础。例如，我总会与前面的车保持一定距离，举例多长视车速而定。在这一规则下，我可能在必要的时候急刹车，避免撞到前面的车，避开对生命和肢体的威胁。遵从这一规则意味着生存，但在我开车的时候，我根本不会去想这些东西，我只是保持车距罢了。
    同样，投资大师不需要去考虑保住资本。在他的投资规则下，他自然能保住资本，就像我靠保持车距来避免死于车祸一样。
    不管个人风格如何，投资大师的方法总是投资于巴菲特所说的“高概率事件”，他们不会投资于其他任何东西。
    如果你投资于高概率事件，你几乎肯定盈利。而损失风险微不足道——有时候根本不存在。
    当保住资本内化到了你的系统中，你只会做这样的投资。这就是投资大师的秘诀。